當代投資學-理論與實務 [推]－ⓕ

作者：吳明義
出版社：鼎茂
出版日期：2005年08月30日
語言：繁體中文 ISBN：9861224130
裝訂：平裝

內容簡介TOP　　投資學最好能以科學的觀點來看它們的內容，例如，為何金融商品的報酬率有高有低？那些因素會影響它們的報酬率？利率變化對債券價格有何影響？那些因素決定選擇權價值？那些因素影響投資績效…等等，以上的探討都可在投資學學到。　　所以希望能以其豐富之學術涵養及銀行的工作經驗，著此書以幫助投資人、社會新鮮人、理財專員及大專院校的學生等讀者，深層地體會整個投資環境的變化，認識新金融商品、了解其金融商品設計的結構，並學習分析投資工具，以幫助自己從中學習並尋求適合的投資商品。本書特色　　許多的投資人初次接觸投資時，皆會認為應該如何學投資，或者說，應怎樣投資最賺錢，這樣的想法不完全是正確的，事實上，學投資學後不保證能替自己或他人投資一定賺錢。其實投資學最好能以科學的觀點來看它們的內容，比如說，為何金融商品的報酬率有高有低？那些因素會影響它們的報酬率？利率變化對債券價格有何影響？那些因素決定選擇權價值？那些因素影響投資績效等等，以上的探討都可在投資學學到。　　然而，在當今投資環境的遽變及投資商品日新月異的情況下，投資理財規劃的管理已逐漸改變為主動式的管理。因此，筆者感於整個國際金融環境早已大異於往，且國內金融市場在政府積極尋求金融改革及利率瞬息萬變的情況下，國內投資環境也大異於往。就以連動債券為例：過去一年多來在銀行通路熱賣的連動債券，為何當今會被罵到臭頭呢？這是連動債的問題嗎？還是銀行理財專員不了解這個商品，還是即使他了解，他也無力改變他所在的銀行部門主管的業績要求，而將此類投資工具，推薦給不適合的人。所謂連動債投資商品，舉例來說，就是將客戶的100元中取出80元去購買10年期零息債券，到期此零息債券可領回100元，另外20元扣除銷售銀行與發行銀行相關費用後，剩下就去做衍生性金融商品的操作組合，而這個衍生性金融商品的操作就是所謂連動債券的風險所在。譬如，就當一個連動油價的連動債券來說，如果油價在期末時，其價格在目標價上下60元範圍內，可以獲利6%，表示同時賣出買權與賣出賣權，但是沒說的是當價格在目標價上下60元範圍之外時，不但沒有獲利，還會有所損失，而且此損失還有可能會影響到原來保本的金額。但是往往理財專員不會向客戶解釋清楚風險，特別是最糟的狀況，最易被忽略。這樣的連動債券其實一點都不適合保守謹慎的投資人，它的風險甚至高於投資股票指數型基金。如果將這樣的商品推薦給原本都在投資定存連股票指數型基金都不敢投資的人，根本就是不道德的行為。這個商品賣了一兩年之後，必定會有許多糾紛，因為客戶不是傻瓜，上一次當學一次乖，客戶會對銀行理財專員所提供的建議，越來越不信任，甚至完全不再與原本的銀行來往了。　　所以筆者希望能以在學校任職及銀行的工作經驗，著“當代投資學”一書，以幫助投資人、社會新鮮人、理財專員及大專院校的學生等讀者，深層體會整個投資環境的變化，認識新金融商品，並了解其金融商品設計的結構，並學習分析投資工具，以幫助自己從中學習並尋求適合的投資商品。　　這二年來的過程雖辛苦，但完筆落序時，郤十分欣慰。言序至此，滿溢於胸的感恩心情，在此向我最深愛的家人、好同事及長官、好朋友及鼎茂出版社的同仁們致上最深的敬意與感謝，期待這本書能帶給教師及讀者完全不同的感受。本書出版在即，經審閱再三，恐仍有遺漏、謬誤之處，祈望專家先進，不吝指正是幸！

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